فاق بيع المستثمرين في السوق الرائدة عالميًا الشهر الماضي شراء الذهب بمقدار 152 كيلوجرامًا بقيمة تزيد عن 11 مليون دولار (9 ملايين جنيه إسترليني، 10 ملايين يورو). وكان ذلك أثقل صافي تسييل صافٍ منذ شهر أبريل/نيسان وما يقرب من 5 أضعاف صافي التدفق الصافي الصغير للذهب في شهر يونيو/حزيران.

ولكن هبوط سوق الأسهم يوم الاثنين إلى أدنى مستوى مفاجئ في 3 أشهر على مؤشر MSCI العالمي، بالإضافة إلى التراجع الحاد في سعر الذهب إلى أدنى مستوياته في أسبوع واحد، شهد صافي الطلب على BullionVault – الذي يهتم اليوم بـ 44.9 طن من السبائك المخزنة والمؤمنة بشكل آمن بقيمة 3.5 مليار دولار (2.7 مليار جنيه إسترليني، 3.2 مليار يورو) لأكثر من 100,000 مستخدم حول العالم – عكس نصف التدفق الخارج في يوليو في 24 ساعة فقط.

ومع تسجيل أسواق الأسهم العالمية في السابق لأعلى مستوياتها على الإطلاق طوال عام 2024، فإن الجمع بين أسعار الذهب المرتفعة القياسية بالإضافة إلى ارتفاع أسعار الفائدة على النقد قد عمل على ردع الطلب الجديد على الذهب مع تحفيز جني الأرباح بين المستثمرين الحاليين.

أما الآن، فقد انخفضت أسعار الفائدة، وانهارت سوق الأسهم، وتراجع الذهب من أعلى مستوياته الأخيرة. وهذا يفسح المجال أمام تدفقات جديدة إلى المعدن النفيس، لا سيما من المستثمرين الراغبين في إضافة سبائك مادية كتأمين طويل الأجل لمحافظهم الاستثمارية الأوسع نطاقًا.

قبل الهبوط المفاجئ الذي شهدته أسواق الأسهم العالمية هذا الأسبوع، ارتفع سعر الذهب بنسبة 4.1% بالدولار خلال شهر يوليو (2.1% بالجنيه الإسترليني و2.7% باليورو) ليسجل سعر الذهب رقماً قياسياً جديداً في نهاية الشهر بمعظم العملات الرئيسية.

وقد أدت هذه المكاسب في أسعار الذهب إلى تراجع عدد المستثمرين الذين يستخدمون BullionVault لبدء أو إضافة حيازاتهم للشهر الثالث على التوالي، وهو أقل عدد من المستثمرين منذ مارس. في المقابل، انتعش عدد البائعين بنسبة 51.1% من أدنى مستوى له خلال 12 شهرًا في شهر يونيو.

وقد أدى ذلك معًا إلى انخفاض مؤشر مستثمري الذهب – وهو مقياس فريد من نوعه للمعنويات الخاصة في السبائك المادية المبنية فقط على سلوك الاستثمار الفعلي – بنسبة 1.6 نقطة إلى 52.3، وهو أدنى مستوى منذ أبريل.

عند القراءة 50.0 عندما يتساوى عدد المشترين الصافي مع عدد البائعين الصافي على مدار الشهر، سجل مؤشر مستثمري الذهب أعلى مستوى له خلال عقد من الزمان عند 65.9 حيث قفز الاستثمار في الذهب عبر الإنترنت عندما أغلقت جائحة كوفيد الاقتصادات الغربية في مارس 2020. وقد سجل أدنى مستوى له في السلسلة عند 47.5 في مارس من هذا الشهر حيث قام مستثمرو الذهب بالبيع عندما قفزت الأسعار بأسرع وتيرة في 8 سنوات لتصل إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

ولكن بينما استمر مستخدمو BullionVault في جني بعض مكاسبهم على الأقل من الذهب في عام 2024 حتى الآن، كان سعر المعدن الثمين يرتفع بوتيرة أسرع من بيع المستثمرين. وقد أدى ذلك إلى زيادة قيمة حيازات المستثمرين من الذهب بشكل عام على الرغم من ارتفاعه القوي إلى مستويات قياسية جديدة تدعو الناس لجني الأرباح.

من حيث الوزن، أصبح مستخدمو BullionVault الآن بائعين صافين للذهب كمجموعة لمدة 11 شهرًا على التوالي، مما أدى إلى تقلص حيازات العملاء بنسبة 6.7% خلال تلك الفترة. ومع ذلك، فقد ارتفعت قيمة تلك الحيازات بنسبة 19.0% بالدولار (+15.0% بالجنيه الإسترليني و16.5% باليورو) مع ارتفاع أسعار السبائك إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

في غضون ذلك، انخفضت الفضة يوم الاثنين إلى أدنى مستوياتها في 3 أشهر في تداولات السوق الفورية. ومع ذلك، كان سعر المعدن النفيس الأكثر فائدة صناعيًا قد خسر بالفعل 2.7% خلال شهر يوليو (-4.2% بالجنيه الإسترليني، -3.9% باليورو) ليسجل أدنى مستوى له في نهاية الشهر منذ أبريل.

شهد ذلك ارتفاع عدد الأشخاص الذين بدأوا أو أضافوا إلى حيازاتهم المخزنة بشكل آمن من الفضة على مدار الشهر بنسبة 17.1% على BullionVault إلى أكبر عدد منذ مارس 2023. في حين ارتفع عدد البائعين الصافين بشكل أسرع، حيث ارتفع بنسبة 20.9% عن أدنى مستوى له في 16 شهرًا في يونيو، إلا أن ذلك أدى إلى ارتفاع مؤشر مستثمري الفضة بمقدار 0.4 نقطة ليصل إلى 53.5 نقطة، وهي أعلى قراءة له منذ فبراير من العام الماضي وتجاوز مؤشر مستثمري الذهب للمرة الأولى منذ يناير.

من حيث الوزن، كان مستثمرو الفضة مشترين صافين كمجموعة للشهر الثاني على التوالي في يوليو، حيث أضافوا 6 أطنان أخرى ليصل إجمالي حيازاتهم إلى أعلى مستوى منذ أبريل عند 1,167 طنًا بقيمة 1.0 مليار دولار (834 مليون جنيه إسترليني، 989 مليون يورو).